惠誉评级机构削中国增长预测至4.3% 估明年逐步放弃「动态清零」

惠誉国际评级机构称，因疫情封控拖累经济，把中国今年国内生产总值GDP增长预测由4.8%降至4.3%。对于中央定下的「5.5%左右」年度增长目标，该信用评级机构料，按目前趋势似乎不太可能实现。

料中央5.5%目标难实现

惠誉评级预期，中国政府将于明年才逐步放弃「动态清零」防疫政策，从而调高明年中国国内生产总值GDP增速预测，由5.1%上调至5.2%。

中国当局自3月中以来对Omicron病毒株的传播採取严格防疫措施，惠誉评级直言，这导致作为商业中心城市的上海封锁时间延长，其他地方对公共衞生和出行的限制亦广泛增加。封控造成经济活动中断的影响在3月已十分明显，该月社会消费品零售总额按年下降3.5%，是2020年中以来首度出现负增长；工业生产和固定资产投资等其他经济活动显着放缓，国内供应链和劳动力供给明显受阻。

在该信用评级机构看来，4月中国经济增长趋势性恶化，由于交通受阻，地铁乘客量和其他高频数据均处于2020年初新冠疫情爆发以来最低水平。儘管全国感染病例已从4月中的高位回落，本月疫情有望得到缓解，且中共中央政治局会议提出将更好协调疫情防控和经济发展，惠誉评级预计本季国内生产总值GDP将录按季负增长，下半年才有望恢復。

政策方面，惠誉评级认为未来几个季度基建投资将会加快，年内地方政府专项债发行前置，支持下半年有关开支增加。该信用评级机构预期人民银行再下调存款准备金率及调降中期借贷便利MLF利率，藉此支持经济，惟降幅不大，背后须考虑其他国家主要央行的政策收紧及可能造成的资本外流压力。

今年赤字率恐扩大至5.8%

儘管中国今年预算赤字率目标为国内生产总值GDP的2.8%，惠誉评级综合4项公共部门预算（包括基建支出和一般公共预算之外的其他官方财政活动）预测，今年中国赤字率将由2021年的4.4%扩大至5.8%。该评级机构预测今年中国政府债务佔国内生产总值GDP的比率仍略微低于60%，即大致与主权信用评级为「A」的国家保持一致。

惠誉评级补充，若信贷条件持续放鬆或公共债务佔GDP的比率上升，造成宏观金融风险进一步增加，或对中国主权信用评级产生负面影响。然而，考虑到中国当局近几年一直表现出对金融稳定的担忧，相信即将出现的整体槓杆率升高，亦是温和及短暂的。

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