香港理财规划：美国无限量化宽松QE和零息政策对香港保险业的影响，2020年资产配置的投资策略该如何？

上集讲到《美国无限量化宽松QE和零息政策对股市、金价、楼市的影响，2020年资产配置的投资策略该如何？》。这一集的重点是无限量化宽松对香港保险业的影响如何？总体趋势是，短期储蓄险和可扣税年金产品的保证内部回报率受压，以债券投资为主的万用寿险减低派息率，而部份香港保险公司争先推出预期内部回报率超过7%的储蓄分红险。现时的货币政策对香港保险业是一个机遇，同时也是一个挑战。

香港保险-储蓄分红险和万用寿险

首先是香港保险业的好消息。随着环球各国推出经济刺激方案，香港安盛保险和美国万通保险在2020年上半年相继推出新的储蓄分红险，分别是丰进储蓄计划和富饶传承储蓄计划2。连同香港富通保险-「创世·传家宝」寿险计划‍，市场上内部回报率达到7%的香港保险一共有3款。这类储蓄分红险主要投资环球股票和房地产市场来获得长期收益，大约占45%-75%。香港保险公司对未来市场的高增值资产还是十分看好。

然而，无限量化宽松政策也对香港保险业带来不好的影响。香港安达人寿将旗下的两款产品的利率降低。「星钻」储蓄寿险计划的滚存利率从4.75%下降到4.5%。而荟聚成金「易」万用寿险计划的派息率从4.75%下降到3.5%，吸引力大大减低。预期利率和派息率之所以受压，是在香港保险产品设计上，香港安达人寿的投资团队把90%-100%的钱都投资在美国的政府债券和企业债券上（包括投资级别和非投资级别）。使投资人的钱达到稳定的长期增值。

香港保险-可扣税延期年金QDAP

在无限量化宽松的政策下，全保证利率为的香港忠意人寿-税悦保已经在7月1日更新。即将上市的可扣税延期年金会加入非保证利率。香港保险业界上，全保证利率产品只剩中国人寿海外-优悠人生延期年金计划一支独秀。再看看10life上的一篇文章《合资格延期年金的保证回报受压　锁定高保证回报要快手？》‍。这篇文章讲的是在扣税年金这个产品上，香港保险公司会进行较保守的投资，而美国国债是重要指标。市场上部份的可扣税年金的保证内部回报率（IRR）已经大不如前，仍有QDAP的保证内部回报率显著高于美国国债息率，如此大抛离的情况使香港保险业的利润大大降低。

香港保险-短期储蓄险

忠意人寿-快蓄保2、泰禾人寿-泰富保在2020年6-7月相继退出市场。而香港保险业界上从来都是“你方唱罢我登场”，迎来两款新产品-香港友邦保险-「息享易」储蓄计划、香港宏利保险-宏裕美元保险计划，由于限量发售，新的短期储蓄险并不能通过香港保险经纪渠道购买。《避险工具：2020年保证回报最高的短期储蓄险「2pay5」》提及到，现在并不是短期储蓄险的“春天”，由于环球低利率政策，难以有年利率大于3%的短期储蓄险推出，这也不利于香港保险业的多元性发展。

面对“疫市”，2020年资产配置的策略如何调整？

• 留足6个月以上的现金储备，再做投资理财

新型冠状病毒肺炎疫情的到来，让我们意识到现金流的重要性。经济环境转差，让我们暂时失去工作，但日常生活消费开支仍然需要维持。香港保险经纪通常建议客人留足6个月以上的灵活现金储备，在计算现金储备的时候，一些提供每月/每年保证入息的香港保险产品也应该一同计算。

• 购买足够的医疗保障，做到先保障，后理财

保障型保险是处于理财金字塔的最底层，是保障我们因身体的健康变化而带来的财务风险。人患上重大疾病时所需一笔庞大的医疗费用。对于一个不太富裕的家庭，可能造成负债。投保香港保险不单要保障患病时的医疗费用，还有患病时的生活费用。

• 增持股票类型资产，减少固定收益资产

美国实行无限量化宽松政策，大大刺激全球的投资环境，使企业拥有更多的资本发展自己的生意规模。除确保有固定现金流或现金储备，增持股票和房产类型资产，减少固定收益资产。另外，也可以适量加入黄金等避险工具减少投资组合的波动性。投资股票类型资产主要分为两种：投资以增长型资产为主的储蓄分红险和直接投资香港基金。第一种由香港保险公司承担部份的投资风险，含有保证利率，达到保本的效果。第二种自己选择投资基金的类型，由基金经理管理基金，投资资本没有任何保证价值。投资房地产也分为两种：直接投资房地产或投资房地产房托基金，而房地产房托基金由基金经理投资房地产，也会有专人管理租务状况。

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