香港理财精算师

在疫情和加息周期的双重夹击下，一些传统的避险资产例如黄金、日元避险属性消失，取而代之的是短存续期美元债券。1年期美国国债收益率从1年前的0.079%升至4.032%，升幅达3.953%，10年期国债从1.47%升至3.72%。而投资级别的债券基金恰恰是投资在政府债券和高评级的企业债券上。为此，我专门花一篇文章讲解避险资产的投资策略，制造稳定收入的每月分红基金。

风险资产的收益是不确定的，而风险资产的魅力在于高通胀周期提供较大的潜在回报，具有抗通胀的作用。而并非所有的风险资产价格都受经济周期的影响，经济敏感度高的资产有房地产基金、金融行业基金、能源行业基金等，因为加息对借贷成本影响较多。最近银行业的资金紧缩就是一个警告。相对来说，高流动资金的行业例如通讯、医疗、必需消费品等就未必有很大的价格波动。什么是风险资产？风险资产是指具有未来收益能力的资产，比...

作为最重要的避险资产，黄金价格对利率变化相当敏感。从历史价格来看，黄金价格与利率走势总是呈负相关的关系，数次加息的顶点往往也是黄金牛市的起点。在通货紧缩带来银行风险事件的影响下，美国加息步入尾声已成定局，黄金股票基金看涨。黄金也是抵抗通货膨胀的工具，黄金价格不会因为量化宽松而贬值。黄金价格相关因素-利率美国是现今世界上的头号强国且美国政府用信誉担保并按时还息还本的良好信用，所以美国国债被认....

证监会在其与投资连结保险ILAS产品的常见问题指出，为保障公众投资者利益，新的投资连结保险产品的发行人将被要求避免涉及收费顾问服务的安排，推介由中介人（香港保险经纪）提供的顾问服务，以及从ILAS保单扣除任何支付予独立理财顾问服务的费用等安排。投保人或会委任香港保险经纪为其ILAS保单，提供选择、管理及投资选项提供意见等服务。证监会早前在其常见问题中提到，关注到ILAS发行人若涉及顾问服务的...

保费假期最初是投资连结保险ILAS的条款，有很多投保人的工作是自雇人士，甚至自己经营公司，工作收入不稳定。在逆经济周期中，公司也会解雇员工，很多人就有了失业断供的忧虑。在投资连结保险中的定投基金计划，假如投保人已经供款年期超过最初供款期，投保人就可以行使保费假期停止供款。疫情期间，5年或10年供款年期的储蓄分红保险Endowment和可扣税延期年金QDAP也加入保费假期条款，而无须支付额外的...

经历过疫情和加息，相信大家都知道避险资产的重要性。海外的房地产基金REITS、债券基金和混合资产基金都能制造被动收入来源，退休人都喜欢把分红基金作为个人养老金保险，但鸡蛋不应放在同一篮子里，海外基金投资多元化才是金融风险管理的最好方法。绿色债券基金是相对新颖的分红基金产品，ESG基金评级较高而且绿色债券的违约率较低，绿色债券基金是一项独特的个人养老金投资选择。绿色债券是什么？绿色债券是由公营...

我们平常听说的每月分红基金通常都是债券基金或混合基金，随着美联储宣布减慢加息步伐，投资气氛已经有所改善，一方面当下投资者可以投资长期锁息的避险资产，例如高保证现金价值的入息计划、长年期债券，另一方面高资金流动性的风险资产更为符合当下的市况，一边享受股票基金的升值潜力，一边享受自由现金流改善生活质量。消费者信心指数CCI反应美国家庭对经济前景的信心我们投资海外基金的时候都会看一个国家的经济前景...

今年以来，英美澳加的央行都在大幅加息。美国联储局今年经历5次加息，分别0.25厘、0.5厘、0.75厘、0.75厘、0.75厘。10年期美国国债殖利率一度突破3.9%，为2010年以来最高水平。道琼斯指数今天下挫329点，从前波高点回档超过20%。相信这个时候大家都想知道如何调整基金投资策略能避开波动市况，而投资连结保险ILAS调整海外基金投资更加有利。这篇文章分享一下定投基金和一笔过投资基...

上一篇文章《定投基金推荐：量化宽松政策的基金投资策略如何？日本价值型股票基金低波幅高回报》‍介绍价值型股票基金投资策略的好处，引起一定的反响。有读者希望组建一个每年10%回报左右的定投基金组合，波幅尽量低，联系我提供更多的理财建议。无论在经济退潮或加息周期中定投价值型股票基金都很受欢迎，尤其是ESG投资评级高的股票基金对抗风险起到很大的作用。这篇文章讲解更多的价值型股票基金，为什么医疗行业基...

美国经济正在经历加息周期，环球高市盈率的成长型股票2022年有较大的回调（科技股回调30%以上），对投资者来说，这是一个利好消息。用平均成本法投资既可在低位时买入较多的海外基金份额，也避免了大市的波动，详细见《定投基金推荐：美国「加息」周期下资本增值的股票基金投资策略》‍。价值型股票基金也有机会在未来1-2年内跑赢成长型股票基金，而且波动较小，尤其对于日本。日本的价值型股票基金以日圆为投资货...

常常有人质疑投资连结保险ILAS，说收费一定比基金公司所销售的香港基金高。以下情况是假设香港基金没有任何的投资回报所设定的，在比较6份投资连结保险中，我们发现苏黎世保险10年供款的定投基金计划，在第10年退保时回报最好。投资连结保险的设计是先分配基金份额，再进行收费。ILAS也不适合短期投资，而长期投资香港基金让我们忽略一些短期波动，关注长期回报，适合10年-20年需要储蓄供楼或者退休的人士...

华为创始人任正非在公司的发展纲领中提到，全球经济将面临着衰退、消费能力下降的情况，华为应改变思路和经营方针，从追求规模转向追求利润和现金流，保证渡过未来三年的危机。「把活下来作为最主要纲领，边缘业务全线收缩和关闭，把寒气传递给每个人。」是的，自由现金流代表一个企业或者家庭抗风险的能力，是决定我们做合适的香港理财规划最重要的经济指标。究竟多少的家庭自由现金流在当下收入不稳定的环境里能抵抗风险呢...

今年，由于通膨压力高涨、央行採取鹰派政策(市场预期利率上升及金融状况收紧)、俄罗斯入侵乌克兰事件导致地缘政治紧张局势升温，以及新冠病毒疫情持续造成冲击，大多数海外基金的投资策略面临极大挑战且出现大幅波动。与其它全球避险资产市场的一样，高收益债券基金亦受到全球各国公债殖利率上升带来的压力所影响。但经济的基本面向好，并不代表高收益债券基金的违约率有所降低，分红基金带来的股息率适合作为个人养老金保...

2022年3月17日，美联储宣布加息25个基点（即0.25%）。5月4日，美联储议息会议决定加息50个基点（即0.5%），并将于6月1日正式开始缩表。本次加息是美国自2000年以来最大幅度的动作。欧洲央行行长拉加德5月6日也表示，该央行或三季度初结束其购债计划，并在年底前加息。进入加息周期往往是宏观经济所致，而纵观自1990年以来的四个加息周期，标普500指数仍然保持升势，2022年也不例外...

去年投资连结保险业务新造保单保费308亿元，按年增长1.4倍，单计第四季为89亿元，按季上扬4.7%，惟增速有所减慢。市场人士指出，投资连结保险业务增长强劲，相信是投资者希望在低息环境下寻求较高回报所致，暂难估计今年全年升幅，然而，由于不少香港保险公司首季聚焦销售退税产品，或会令投资连结保险ILAS首季增长放缓。内地客业务缩九成受到新冠疫情影响，中港仍未恢复通关，导致香港保险公司的内地访客业...