香港理财精算师

在谈储蓄分红保险‍Endowment的避险资产前，先回顾一下疫情经济。新型冠状病毒肺炎疫情一发不可收拾，为防止病毒扩散，各国相继实施封城及锁国，很多企业要停工。为拯救疲弱经济，多国除了大洒金钱帮助失业人士及财困企业，并且减息并实行无限量化宽松QE，像美国联储局，便减息1.5厘，重返零息时代，又实行无限QE，即联储局不停地购买其他国家债券，直至经济好转为止。全球量化宽松QE维持股票市场稳定今次...

风险资产的收益是不确定的，而风险资产的魅力在于高通胀周期提供较大的潜在回报，具有抗通胀的作用。而并非所有的风险资产价格都受经济周期的影响，经济敏感度高的资产有房地产基金、金融行业基金、能源行业基金等，因为加息对借贷成本影响较多。最近银行业的资金紧缩就是一个警告。相对来说，高流动资金的行业例如通讯、医疗、必需消费品等就未必有很大的价格波动。什么是风险资产？风险资产是指具有未来收益能力的资产，比...

经过一轮加息周期，香港银行的贷款利息Hibor和Prime都在增加，最新的情况港元1个月Hibor上升到4.2%，港元Prime上升到5.9%。加息周期让很多投资者意识到稳定利率的重要性，人民币存款利率相对稳定并走势下滑。虽然保费融资大额保单作为一种避险资产，退保现金价值在加息周期也可以是亏损，金管局最新的政策也规定必须提供贷款金额1:1的流动资产证明。把大额保单当成一个长期储蓄非常重要，长...

大部分的香港储蓄分红保险以美元为保单货币，美联储自3月份以来大幅加息，美元持续走强。在加息幅度放缓之前，或今年内加息至4.4厘。借贷成本提高，企业的成本负担增加，大幅加息也导致多国经济持续低迷，美元的走势不仅和储蓄利率，还与经济息息相关。在加息放缓后，美元未必能持续走强。部分的储蓄型保险，开始以美元以外的货币为储蓄货币，例如人民币、英镑、欧元、澳元、加元。多元货币有助于金融风险管理，在未知的...

2020年初，新冠疫情爆发，各国的封城政策使历史性地出现负油价。今年3月，俄乌爆发战争，金融市场的不确定性增加。我们无法去估计黑天鹅事件，但避免投资单一资产是金融风险管理最重要的措施之一。最近，储蓄型保险市场上出现首只储蓄分红保险Endowment，不但可以分散投资在环球地区，而且其独特的ESG投资策略也能避免企业性的风险。自新冠疫情爆发而来，ESG投资策略的回报略胜一筹。从俄乌战争带来的启...

香港保险业监管局（保监局）今日发表以「把握新常态机遇」为题的《2020-21年报》，概述报告年度内的主要活动及事项。保监局行政总监张云正说，保监局利用国家「双循环」策略及粤港澳大湾区城市间更紧密联系所带来的机遇，强化香港作为全球金融风险管理中心和区域保险枢纽的角色。促成首度发行巨灾债券、落实执行集团监管架构及聚焦于绿色和可持续金融是其中一些显着成果。张云正补充说，面对新型肺炎疫情，推出针对性...

经历过2020年新冠疫情最低潮的时间，当时购买避险资产成为普遍投资者的第一反映。即期年金的主要魅力在于能充分发挥其流动性的避险资产。全球经济復甦迟缓，全球性的货币宽鬆，全球股市不振以及层出不穷的地缘政治风险事件，都催生了对避险资产的需求。当经济复苏的时候，终身年金或定期年金保险可以以平均成本法定投基金或定投股票上，或者一笔过投资，兼具稳定性和收益。经济这台机器如何运转？我们常说大约十年时间一...

2021年已走过一半，相信不少成员都已检视过香港强积金基金投资上半年的「成绩表」。无论表现好与坏，大家不能止步于此，仍要为下半年做好部署，按需要调整目标及组合，争取更好表现。成员平时作强积金基金投资决定时，面对香港强积金计划说明书、基金便览、权益结算书等，可能也疑惑不知应从何入手，到底如何找到适合自己风险水平的投资组合？如何管理MPF的金融风险？「基金风险标记」统一易明投资往往取决于回报与风...

「要在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把飞刀更难。」这是华尔街流传的一句话。投资连结保险ILAS中有一种懒人理财法就是定投基金投资策略，采取的就是平均成本法，成员就毋须时刻留意市况，以捕捉买入时机。站在投资角度而言，定投基金投资的好处之一是有助于海外基金价格跌宕起伏期间，拉匀整体的买入海外基金价格，降低短期市场波动对风险资产的影响，稳定海外基金投资组合的表现。尽管定投基金可以有效地摊低成...

当前全球面临新型冠状病毒肺炎疫情，购买避险资产成为普遍投资者的第一反映。避险资产的主要魅力在于规避风险，所谓"逆市买黄金"其实很有道理。全球经济复苏迟缓，全球性的货币量化宽松，全球股市不振以及层出不穷的地缘政治风险事件，都催生了对避险资产的需求。在此同时，你是否知道短期储蓄保险的好处之一，是作为避险资产，在逆市也充分保留了资金的流动性。问：什么是避险资产？总体而言，在全球市场里面大致有四个容...

现时经历零息政策，美国的量化宽松政策计划维持3年，直至经济好转。1年期的港元定期存款利率不足1%，而1年期的人民币存款仅为2.5%。很多人转向香港的保费融资保单，保底可以有内部回报率IRR5%。（详细见《避险工具：2020年回报最高的短期储蓄险「保费融资」》）利用银行贷款的利息差变相可以提高香港储蓄型保险利率。最近保监局审查保费融资保单，以求在销售和融资的过程中，香港保险中介人和投保人之间有...

2020年初全球股市动盪，美股出现多次熔断，全球因疫情陷入经济危机。按积金局2020年3月的香港强积金统计摘要，全香港强积金MPF的总资产由2020年初的9,694亿港元下跌至3月尾的8,677 亿港元，扣除当中133亿元淨供款后，跌幅达12%。资产价格有跌亦有升，在一众股票基金暴跌下，债券基金于2020年上半年一支独秀，在每个香港强积金计划中，都有表现良好的债券基金。债券基金、股票基金与关...

读者杜先生一直有定投基金，看见近日黄金价格从高位回落，询问现时值得定投黄金基金吗？避险情绪高涨 刺激黄金走势全球新冠肺炎疫症下，经济衰退，环球资金避险情绪高涨，黄金从年头一直受到追捧，加上美国宣布无限量化宽鬆政策，金价今年曾创下2,090美元的新高。金价年初至今累计升幅超过25%，而普遍黄金基金跑赢大市，年初至今最高平均回报大约接近50%。但早前市场传出俄罗斯准备推出新疫苗，有望尽快结束...

很多客人问我，为什么我的香港强积金户口不能选择股票基金？原因是投资基金的风险评估测试没有通过。当然，不同香港强积金不同种类强积金基金的风险程度各异，所以在挑选强积金基金之前，应先了解自己的承受风险能力。主要包括：香港强积金的投资期如果投资期（即距离退休的年期）较长，或可考虑选择金融风险较进取的强积金基金。但如果投资期较短，则或可考虑选择金融风险较低的强积金基金。香港强积金的投资取向这与你愿意...