ESG投资策略：ESG基金评级，可能跟你想的海外基金不一样

提到ESG投资策略，许多人直觉想到的是与环境保育相关。其实，ESG投资策略除了环境(E-Environmental)，还包括了社会(S-Social)及公司治理(G-Governance)。ESG投资评级不单分析环境面向，而会将社会面向及公司治理面都一起评估。那么ESG评级是什么？又是怎么计算呢？就以MSCI ESG基金评级为例，向大家说明！

MSCI ESG AAA-CCC基金评级

老王卖瓜，自卖自夸！相信每一家企业都会认为自己各方面评估都很优秀，所以为了客观的比较每间企业ESG的表现，MSCI统一使用最优（AAA）到最差（CCC）共七种评分，AAA为最优，AA优于A，以此类推。评级越高，代表由E (环境)、S (社会)及G (公司治理)三个面向的整体表现愈佳。

评估ESG投资策略的关键指标为何？

常听到从E (环境)、S (社会)及G (公司治理)三个面向评估一间企业的ESG表现，究竟这三个面向的具体内容是什么呢？从下图显示，三大面向共包含10个不同主题，例如环境面向包含气候变化、自然资源、污染及废弃物、环境机会4个主题，社会面向包含人力资源、产品责任、利益相关者的否决权、社会机会4个主题，公司治理面向包含公司治理及公司行为2个主题。

10个主题中又包含37个不同的ESG关键指标，常听到与环境相关的指标为碳排放及再生能源机会，但事实上还包含电子废弃物处理以及水资源相关的指标。社会相关的指标不单是人力资源及劳工管理，还包括企业对内与对外的沟通以及争议性的采购处理等，公司治理包含薪资及会计审计的透明度等。

四步骤掌握MSCI ESG评级计算

了解ESG基金评级以及ESG关键指标之后，让我们一同瞧瞧MSCI ESG基金评级是怎么计算的。

• 步骤一

MSCI全球团队由185名经验丰富的研究分析师组成，分析超过1,000个与ESG政策、计划、表现相关的数据点(data point)，并且评估各企业在37个ESG关键指标上相对该产业其他企业的表现。

• 步骤二

透过定量模型确定每个产业与ESG关键指标对应的重大风险和机会。例如，查看产业对碳排放、水资源对环境的影响。各产业的独特营运模式，可能会使用不同的ESG关键指标来计算。

• 步骤三

根据全球产业划分原则，决定每个ESG关键指标在整体评级的权重，审慎考虑该产业相对其他产业对环境或社会正面或负面的影响。

• 步骤四

根据该产业的特性，加权计算ESG的关键指标，得出公司为评级AAA (最佳)-CCC (最差)等七种ESG评级。这些公司绩效的评估并非绝对，但能相对比较该公司与产业同行的ESG基金表现。

ESG投资策略建议

我们从ESG的研究发现，ESG基金评级较高的上市公司，很有可能也是基本面较好的公司。所以公司参与ESG的倡议与发展，不仅是一种善尽社会责任的方式，同时也能帮助公司建立与员工、客户、投资人更深厚的关系，让长期营运更为稳健。

对投资人来说，投资一档具备SG基金，不仅能促进企业改善经营模式，更能透过投资行为来实现社会影响力，而且这些基本面较佳的公司，财务风险也往往较低，因此更能应对各种严峻挑战，股价表现当然也可望更具韧性 !

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