储蓄型保险保单做保费融资或保单贷款的4个金融风险及如何管理金融风险

现时经历零息政策，美国的量化宽松政策计划维持3年，直至经济好转。1年期的港元定期存款利率不足1%，而1年期的人民币存款仅为2.5%。很多人转向香港的保费融资保单，保底可以有内部回报率IRR5%。（详细见《避险资产：2020年回报最高的短期储蓄保险「保费融资」》）利用银行贷款的利息差变相可以提高香港储蓄型保险利率。最近保监局审查保费融资保单，以求在销售和融资的过程中，香港保险中介人和投保人之间有清晰的沟通。以下是保费融资或保单贷款的几点金融风险和限制：

保费融资或保单贷款分最优惠利率和美元/港元同业拆息两种

储蓄型保险保单银行贷款用的是浮息利率，即以HIBOR/LIBOR或最优惠利率作计算基础。由于美国的零息政策影响，现时的美元同业拆息贷款利率仅仅是2.15%，最优惠利率是2.65%。值得留意的是，有的银行每年都会检讨贷款政策。假如日后加息，还息负担便马上增加。甚至超过储蓄型保险保单利率。而用最优惠利率的保单贷款能获得相对稳定利息，银行加息的幅度不大。

保费融资或保单贷款或是短期性的加杠杆

保费融资一般适用于3种储蓄型保险保单：终身寿险、万用寿险和以债券为主的储蓄分红保险。它们都有两个共同的特点：一笔过缴款和高首日现金价值。储蓄分红险的首日现金价值一般是80-86%，而万用寿险可以达到90%。银行的保费融资成数达储蓄型保险的首日现金价值的90-100%，根据具体的银行而定，即只需要十几万的资金便可以投保100万的保单。

万用寿险的头两至三年会采用固定派息率，大约在4%派息率，之后便采用浮动派息率，往往投保人在第三年会选择退保。投保人应留意相关万用寿险的退保费用。而储蓄分红险的回本期相对较长，以现时的Libor利率算，第7至10年的内部回报率IRR有7%-8%。保费融资的回报率虽高，但浮动贷款利率的风险不容忽视，假如需要进行续期贷款，银行的贷款利率可能会突然升高或者银行对当前保单不再续期，那么杠杆就需要撤掉。保费融资的资产证明最好是流动性资产。

储蓄型保险的保单贷款比保费融资流程简单

有部份银行在做储蓄型保险的保费融资前，要求客户只能提交流动性资产证明，一般是银行存款、基金或股票。有的银行则接受房产。高风险性的流动性资产需要打折。而保单贷款的流程则比较简单，只需要抵押储蓄型保险的保单就可以了。保单贷款的好处在于能及时套现，假如投保人日后急需用钱，这笔现金不会影响到储蓄型保险保单的现金价值。

保费融资或保单贷款或会影响其他贷款申请

最后一个要留意的地方，很多人都没察觉到。假如阁下日后去做楼宇按揭或申请私人贷款，银行会审查你的个人信贷纪录（TU），你的保费融资贷款和每月还款会被登记在内（但存款则无纪录），日后申请楼宇按揭，需要计算压力测试或入息比率。

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