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避险资产:6倍杠杆低息高回报-8年回报10%IRR的短期储蓄保险「2022年保费融资比较」

在香港银行水浸,HIBOR RATE的保费融资保单是金融风险管理工具

Kerri Lu撰写
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避险资产:6倍杠杆低息高回报-8年回报10%IRR的短期储蓄保险「2022年保费融资比较」


最近短期储蓄保险市场上的保费融资保单又起了很大的变化,不但很多新的保费融资产品推出市场,银行的贷款利息比之前又降低了。和上年的保费融资利息不同,今年的趋势是HIBOR/LIBOR RATE没有上限,而资产证明亦必须是流动资产,因此,保费融资不再是避险资产,在加息周期,可能会有本金的损失,这就需要有更多金融风险管理的手段,例如选择更低利息的贷款或在加息周期转换PRIME RATE甚至撤掉杠杆。出于金融风险管理的角度考虑,保监局的新规定不再接受房产、保单等不动产作为资产证明的文件。


6份保费融资计划比较:


中国太平保险CHINA TAIPING

美国万通保险YF Life

香港中银人寿Boclife

香港友邦保险AIA

香港富通保险FTLife

香港永明金融Sunlife

香港富邦保险Fubon Life

首期保费

62,153.5美元

62,109美元

62,876.5美元

63,000美元

62,400美元

62,500美元

62,874美元

总保费

381,248

258,787

497,473

291,200

520,000

520,833

349,326

首日保证退保价值

335,889

207,029

457,470

240,000

457,600

458,333

301,528

保费融资比例

首日保证退保价值的95%

首日保证退保价值的100%

首日保证退保价值的95%

银行贷款

319,094.5美元

196,678美元

434,596.5美元

228,000美元

457,600美元

458,333美元

286,452美元

保费融资手续费

0.8%

2%(5年)

2,553

1,573

3,477

1,824

首5年每年1,830

首5年每年1,833

保费融资利息

H+2=2.2%或P-2.2=2.8%

3个月L+2=2.13%

3个月H+1.5=1.75%或USDP-2.6=1.65%

7,020

4,327

9,561

6,384

9,747

9,762

5,013

第五年退保价值(扣减利息)

未保费融资时退保价值

382,213(IRR0.06%)

214,760(负净现值)

494,881(IRR0.02%)

301,979(IRR0.73%)

571,310(IRR1.9%)

458,333(负净现值)

319,938(负净现值)

第八年退保价值

197,901.5-2,533-7020*8(利息)(IRR8.33%)

156,336-1,573-4,327*8(利息)(IRR7.28%)

234,317.5-3,477-9561*8(利息)(IRR8.8%)

144,200-1,824-6,384*8(利息)(IRR3.64%)

247,152-1,830*5-9,747*8(利息)(IRR9.09%)

167,282-1,833*5-9762*8(利息)(IRR2.02%)

192,150-5,013*8(利息)(IRR10.01%)

未保费融资时退保价值

516,966(IRR3.88%)

343,014(IRR3.59%)

668,914(IRR3.83%)

372,200(IRR3.12%)

704,752(IRR3.88%)

625,615(IRR2.32%)

478,602(IRR4.02%)

第十年退保价值(扣减利息)

259,508.5-2,533-2070*10(利息)(IRR9.01%)

202,762-1,573-4,327*10(利息)(IRR8.19%)

278,050.5-3,477-9561*10(利息)(IRR7.84%)

188,365-1,824-6,384*10(利息)(IRR5.19%)

307,111-1,830*5-9,747*10(利息)(IRR8.75%)

288,948-1,833*5-9762*10(利息)(IRR7.85%)

245,534-5,013*10(利息)(IRR10.14%)

未保费融资时退保价值

578,603(IRR4.26%)

399,440(IRR4.44%)

712,647(IRR4.56%)

416,365(IRR3.65%)

764,711(IRR3.94%)

747,281(IRR3.68%)

531,986(IRR4.3%)

第十五年退保价值(扣减利息)

433696.5-2,533-2070*15(利息)(IRR8.85%)

332,299-1,573-4,327*15(利息)(IRR8.35%)

570,603.5-3,477-9561*15(利息)(IRR9.86%)

296,149-1,824-6,384*15(利息)(IRR5.77%)

491,117-1,830*5-9,747*15(利息)(IRR8.11%)

540,832-1,833*5-9762*15(利息)(IRR9.02%)

404,455-5,013*15(利息)(IRR9.64%)

未保费融资时退保价值

752.791(IRR4.65%)

528,977(IRR4.89%)

1,005,200(IRR4.84%)

524,149(IRR4%)

948,717(IRR4.09%)

999,165(IRR4.44%)

690,907(IRR4.66%)


注:以上信息只到2022年2月28日,均不上TU。



更低的利息意味着更高的收益率和更好的金融风险管理。2021年1个月HIBOR曾跌至0.1%,资金充裕是推低HIBOR的主因,惟现时在全球量化宽松的环境下,香港银行体系结余超过4,500亿元历史新高水平已愈一年。在对上一次加息周期,当香港银行体系结馀仍达千亿以上水平,港元拆息大致上未有跟足美息加幅,例如2017年属于美国加息周期,年内美息上升3次共0.75%,当年本港银行结馀介乎近1,800亿至2,600亿水平,1个月HIBOR平均0.56%,1个月LIBOR则平均为1.11%,港元拆息明显低于美息,亦未有跟足美息加幅。


保费融资保单能分散风险,不像香港基金那样经常需要管理,因为可用于保费融资的储蓄型保险的投资资产主要是环球投资级别债券。大额保单提供的利息会比以上提及的更低,但投资保费融资保单仍然需要留意HIBOR的升幅,当升到2%以上的时候,就要撤掉杠杆,以防利息倒挂。在金融风险管理的角度上,其他投资资产最好是流动资金,随时可以填补借出的贷款。和香港基金不同的是,保费融资保单的金融风险是可以预知和管理的。


文章标签:保费融资或保单贷款    避险资产    储蓄型保险/分红型保险‍‍‍

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