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Kerri Lu畢業於香港中文大學碩士學位。長期保險及投資相連保險持牌人,香港強積金中介人,在GOBEAR網站上刊登自己的香港理財文章,現在集團式經營的保險經紀公司任職,從事理財規劃的工作。我註重投保人的稅務身份和債務身份,策劃資產增值,資產保全,資產在何時傳承想給的人,具備一定的法律及稅務知識,希望用專業、熱誠、中立的態度為您服務。


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香港理財規劃:美元債券收益率突破5%,以史為鏡,2023年的避險資產配置以穩定被動收入為主

近期香港保險市場推出很多人民幣計價的投資相連保險、長期儲蓄保險和年金計劃,分散美元貨幣風險

2023-10-16 20:10 Kerri Lu撰写
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香港理財規劃:美元債券收益率突破5%,以史為鏡,2023年的避險資產配置以穩定被動收入為主


近期美國國債收益率飆升,且美元異常強勢。美國加息最初的目的是為了抑製通貨膨脹,新冠疫情帶來的刺激措施,以及隨後美聯儲突然采取的鷹派政策,與40年前的趨勢一致。現時美國經濟與世界經濟息息相關,高息環境有可能面臨經濟衰退。債券收益率與美元的相關性也不可能持續很久,美元債券這種避險資產也可能面臨美元貶值。現時來說,最安全的資產仍然是人民幣計價的香港年金計劃、分紅保單和派息基金,並且正向自由現金流更能抵抗主動收入上的財務風險。


40年前美國經濟因為加息陷入衰退

歷史上不乏美聯儲大幅加息導致美國經濟陷入衰退的先例。上世紀70年代末80年代初,為應對飆升的通脹,時任美聯儲主席保羅·沃克爾迅速收緊貨幣政策,聯邦基金利率自1979年年中的10%左右大幅上調至1981年6月的20%附近,美國經濟也隨之分別於1980年和1982年兩度陷入衰退。今年以來,市場對美國經濟陷入衰退的擔憂已經開始蔓延,美國2年期國債收益率和10年期國債收益率兩度出現倒掛,而這往往是美國經濟陷入衰退的前兆。


40年前美国经济因为加息陷入衰退,各大银行也给出美国经济衰退的预测


現時美元升值面臨雙重壓力

美國財政部網站的信息顯示,聯邦政府債務規模7月31日已達32.6萬億美元。據報道,美債規模突破32萬億美元的時間比新冠疫情前的預測提前了9年。加息周期使美國政府的財政負荷大幅增加,惠譽評級機構將美國的主權評級從AAA調至AA+,美國的未來經濟很有可能繼續印錢償還債務。另一方面,通貨緊縮政策使市場的資金流動性大大減少,一些重借貸的行業已經面臨系統性的風險。發行的債券面臨違約甚至無法償還。在如此的壓力之下,相信美元債券的強勢不會持續太久。


香港保險市場上的人民幣避險資產

我們認為,現在正是投資長年期債券,鎖定回報的時機。長年期美國債券相對人民幣債券有較大的吸引力-收益率高,違約率低。現在以美國投資級別債券為投資資產的分紅基金新增了人民幣結算,有效地避免了美元的貨幣風險。另外,高收益債券基金也是有投資機會的,我們更傾向資金流動性高的企業所發行的債券,企業有更多的資金應對經濟衰退,高收益債券基金也是以人民幣結算的。這兩類債券基金的股息率約為6-8%。


香港的長期儲蓄保險Endowment Plan也是主要以長年期的債券為投資對象的,保險的長期性資產,香港保險公司在長年期債券上有更高的收益回報,而且相對穩定,因此,長期儲蓄保險也是很好的自由現金流工具,每年從長期儲蓄保險提取的現金非常穩定。長期儲蓄保險一共能投資9種貨幣,包括人民幣計價的避險資產。


香港年金計劃也是很好的自由現金流工具,抵抗家庭或企業的流動性風險。同樣地,香港的年金計劃可投資8種貨幣,即使美元在將來走弱,其他貨幣也是很好的避險貨幣。到達領取年期後,年金收益人每月的被動收入與投保人相隔離,投保人的債券也很難影響香港年金計劃的被動收入。


香港有很多人民幣計價的避險資產,在這裏就不一一列舉了。大家可以進來咨詢。未來不確定性因素很多,分散投資控製金融風險才能在投資市場上穩步前進。


文章標簽:避險資產    分紅保單Endowment利率、退保年期及保單貸款‍   被動收入/自由現金流‍‍    債券基金‍‍

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