風險資產和避險資產:2024年如何識別和管理金融風險-股票基金、房託基金、債券基金、貨幣?

我們在投資風險資產和避險資產的時候,經濟周期發揮了決定性作用,分散投資是最佳的金融風險管理工具

Kerri Lu 撰写
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風險資產和避險資產:2024年如何識別和管理金融風險-股票基金、房託基金、債券基金、貨幣?


2023年是金融動蕩的一年,美聯儲加息周期,黃金價格暴漲。而中國經濟經歷衰退,房地產債券違約。無論避險資產和風險資產都有它的金融風險,經濟周期和國家政策起到關鍵的作用。當然識別,量化和管理金融風險變得非常重要,而不是去逃避金融風險,過於保守的投資難以跑贏通脹。分散投資是一種很好的金融風險管理方法,在經濟衰退時期仍然能守住本金。


風險資產的金融風險-經濟周期和政策風險

當我們投資股票基金的時候,金融風險管理是必須要考慮的問題。風險資產的回報高,收益跑贏通脹,而主要金融風險來自經濟周期和政策風險。2020年,新冠疫情大流行,各國采取了封閉邊境的措施。世界經濟陷入衰退,而美國的貨幣政策令股票基金價格回升,而實際經濟未有恢復。2021年,發達國家物價和原油大幅通脹。2022年,美國大幅加息和俄烏戰爭使世界經濟再次受到影響。


房地產是發展中國家的支柱行業,2022年房地產及相關行業占中國經濟總量的比重達13-14%左右。作為國家的支柱行業,中國宏觀調控政策是金融風險的主要原因,另外,出生率降低也是影響房地產行業的原因。2010,中國開始實施限購政策,到了2011年2月,已有36個城市提出限購。在2019年,房價一度走低,2020年國家出臺政策對房地產行業貸款的收緊,整個中國經濟增長放緩,金融行業和房地產行業暴雷事件增加。我們在投資亞洲房託基金的時候,不但留意GDP增長,政策變化也是影響價格因素之一。


風險資產的金融風險-經濟周期和政策風險


2023年世界開始製造業分化,從單一的中國出口分化到整個亞洲市場。東南亞國家的製造業得到發展,最明顯的是印度GPD的增長。2023年國內生產總值增長7%,得益於製造業,未來三年,印度將是一個很大的經濟增長引擎,印度股票基金也是未來的增長點。


我們在投資股票基金市場的時候,政策扶持的行業是一個很有利的因素。但過於集中賭政策也會有一定的金融風險,因為政策因素是隨時變化。分散市場投資是一個很好的金融風險管理方法,投資在不同的行業和地區。企業的資金流動性高,在經濟衰退周期抗風險的能力越高。對海外投資不熟悉的朋友,區域性的股票基金,跟蹤大盤,也是一種分散投資的方式。


我們在投資股票市場的時候,政策扶持的行業是一個很有利的因素。但過於集中賭政策也會有一定的金融風險,因為政策因素是隨時變化。分散市場投資是一個很好的金融風險管理方法,投資在不同的行業和地區。企業的資金流動性高,在經濟衰退周期抗風險的能力越高。對其他國家不熟悉的朋友,投資基金也是一種分散投資的方式。


而當做出一些長線投資的決定的時候,應該更多地關註這個行業的持續性需求。俗語講「需求創造價值」,科技、醫藥和傳統的食品行業都有賴於人口的增長。特別係發達的國家,經濟的增長更多地依賴於新型的行業。公司的經營,財務和負債能力也是金融風險管理的考慮因素之一。


避險資產的金融風險-利率風險和信用風險


避險資產的金融風險-利率風險和信用風險

投資債券基金也是一種帶來穩健收益的投資。股市的面對的風險相對高,應該將一部分的資金投資於債券,特別是要求投資理財的靈活性高,準備退休,不能用時間平衡風險的人。高收益債券基金對經濟的敏感度較高,而高評級債券基金對國家貨幣政策的敏感度較高。資金流動性高的企業不容易違約,在加息周期,這些企業債券是很好的投資,帶來穩健的現金流。而在繁榮的經濟周期裏,高收益債券基金反而能給我們帶來更高的被動收入。中國主要的企業債券是房地產行業,當房地產業陷入衰退時,違約的風險就會很高。


貨幣的金融風險-政策風險

我們在投資資產的時候,往往是連同投資貨幣一起衡量的,而貨幣的漲跌是最為復雜。除了跟經濟基本面相關,國家貨幣政策也有關系。當政府實施量化寬松,貨幣量就會增加,貨幣價格也會下跌。因此,投資貨幣我們能希望是在通貨緊縮的時期。經濟在復蘇一段時間之後,國家不再需要量化寬松,貨幣價格會走強。而在滯漲周期,政府普通會采取加息,債券和貨幣都會走強,市場避險情緒就會增加。


美元兌其他主要貨幣匯率

在美國加息周期,美元持續走強,而其他國家貨幣持續走弱。除了經濟復蘇因素外,美國國債利率超過5%。日元區和人民幣區刺激經濟,在一定程度上仍然是量化寬松政策,畢竟價格是講供需關系,市場貨幣流通量大在一定程度上也會影響價格。匯率對資產投資也是很大影響的,即使活期銀行存款匯率接近0,匯率升幅在8%,存款利率也在8%。2024年,相信美元價格有所回落。


過去5年美元兌歐元匯率

過去5年美元兌人民幣匯率

过去5年美元兑日元汇率

过去5年美元兑英镑汇率



金融風險管理的最有效的方法還是不要把雞蛋放在一個籃子裏。經濟周期不一樣,投資組合也是不一樣的。風險資產在經濟向好時扮演進攻的角色,而避險資產在經濟衰退時扮演防守的角色。香港儲蓄計劃也是經濟衰退期的避險資產,保本增值,能自由調節股票和債券的比例,並最多提供9種貨幣。


文章標簽:避險資產‍    風險資產‍‍‍‍‍‍    債券基金‍    股票基金‍    房託基金REITS‍‍‍

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