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金融風險管理:逆市中的避險工具-即期年金回本期僅三年,累積期一年即可重新月供基金

非終身年金計劃盡顯靈活性-逆經濟周期中的避險工具,配合月供基金盡顯穩定性與收益

Kerri Lu撰写
 
二維碼
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金融風險管理:逆市中的避險工具-分紅型年金計劃回本期僅三年,累積期一年即可重新月供基金


經歷過2020年新冠疫情最低潮的時間,當時購買避險工具成為普遍投資者的第一反映。即期年金的主要魅力在於能充分發揮其流動性的避險工具。全球經濟復甦遲緩,全球性的貨幣寬鬆,全球股市不振以及層出不窮的地緣政治風險事件,都催生了對避險工具的需求。當經濟復蘇的時候,終身或非終身年金計劃可以以平均成本法月供基金或月供股票,或者一筆過投資,兼具穩定性和收益。


恒生指數經濟周期


標普500指數經濟周期


德國DAX指數經濟周期


經濟這臺機器如何運轉?

我們常說大約十年時間一個經濟周期,經濟逆周期大約2-3年。那麽為什麽會產生「經濟周期」?經濟是由無數的交易所組成的,整個交易的支出總額就是經濟的驅動力。人們的生產力是不斷提高,所以我們看到健康的股票市場在長期的趨勢是向上的。但不可避免地每隔10年左右就有2-3年的經濟逆周期,這就是投資者所稱的「經濟危機」。


說到「經濟危機」,就要帶出一個概念-信貸,信貸是經濟中最重要的組成部分。借款人的收入增加時,他的償還能力就高,就會產生更多的信貸,意味著支出就會增加。因此,經濟進入上升周期。一個人能通過借貸,讓消費超過產出,而在還債階段,不得不讓消費低於產出的。對於整個經濟而言,債務總量的波動產生了經濟周期。現實生活中大部分所謂的錢是信貸,美國國內的信貸總額大約是50萬億美元,而貨幣總額只有大約3萬億美元。有信貸的社會在短期內超過生產力的增長,而長期內並非如此。


信貸並非是壞事,良好的信貸也會促進生產力的提高。信貸的第一階段也就是「通貨膨脹」,經濟活動的擴張導致物價上漲。中央銀行當然不希望通貨膨脹過高,這會導致許多問題,這時信貸的利率就會提高。當利率高時,借貸就會減少,因為貸款變得昂貴;相反,利率降低,借貸就會增加,因為貸款變得便宜。經濟活動減少,進入信貸的第二階段,叫做「通貨緊縮」。央行降低利率,經濟活動重新加速,進入第二次經濟擴張。


當借貸的總量是整個社會的生產力無法負荷時,那麽就是不良信貸。像2000年的科網股爆破、2008年爆發的美國次貸危機和2009年的歐債危機就是屬於這種情況。人們的生活變得異常拮據,償還能力減少,人們不得不出售手上的資產,在支出減少的同時,市場上充斥代售資產,股票市場暴跌,銀行陷入困境,信貸迅速消失。中央銀行在調整信貸利率後還無法減輕借款人負擔而逆轉經濟周期時,於是發行更多貨幣增加市場流動性。月供基金的方法可以平衡一般的股票市場波動,但從開始經濟蕭條到重新復蘇的經濟周期一般持續三年,那麽終身或非終身年金計劃很好地填補這個空隙。


非終身年金計劃如何幫助投資者在逆經濟周期進行避險

即期年金計劃第三年回本


即期年金計劃第二年開始每月派發遞增入息


一般來說,作為避險工具用途,很少選擇終身年金派發的版本,25年定期年金已足夠投資用途。即期年金是穩定性很高的避險工具,60%-90%投資在投資級別的固定收益工具上,已經3個保單年度的紅利實現率達到100%。之所以選擇這款即期年金,是因為他的靈活性很大,讓投資者更容易捕捉入市時機。它的累積期可短至1年開始派發年金,在經濟復蘇緩慢的時期,也可以選擇累積3年或6年後,以平均成本法月供基金。假設有100萬港幣從風險資產轉移到非終身年金派發的即期年金,一年後每月可取3,863HKD。而選擇累積不派發年金,3-4年即可回本,如果市場熱情再度高漲,也可以選擇一筆過重新投資增長型的資產。


文章標簽:終身或非終身年金計劃    ‍月供基金-平均成本法‍    ‍避險工具‍   金融風險管理‍   即期年金/延期年金‍    儲蓄型保險/分紅保單


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這是華爾街流傳的一句話。投資相連保險有一種基金投資策略就是月供基金,采取的就是平均成本法,成員就毋須時刻留意市況,以捕捉買入時機。站在投資角度而言,平均成本法的好處之一是有助於香港基金價格跌宕起伏期間,拉勻整體的買入香港基金價格,降低短期市場波動對投資的影響,穩定個人資產組合的表現。盡管月供基金可以有效地攤低成本,但是盡量選擇指數處於低位的時候,再開始月供基金,能夠進一步低提高月供基金的效率。



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