香港理財精算師:客觀、公正、專業為您分析香港保險及香港強積金

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策略比選擇重要

選擇比努力重要

——步步為贏










為何三大信用評級機構如此重要?

信用評級的目的是顯示金融機構信貸違約風險的大小,一般由專門信用評級機構進行。 信用評級機構針對受評對象財務狀況和歷史的數據進行調查、分析,從而對受評對象的金融信用狀況給出一個總體的評價。惠譽、標普和穆迪是全球主流的信用評級機構。三大信用評級機構除了對企業進行信用評級,還會對國家主權進行信用評級。我們在決定一項投資的時候,除了了解企業的財務實力,還有了解所投資的國家經濟情況對一項投資的影響:


信用評級機構一般均以“現金流量對債務的保障程度”作為分析和預測的核心,對企業的資產負債結構、資產的穩定性、現金流量充足性、資產流動性等進行評估。一般說來,壟斷程度較高的行業比自由競爭的行業盈利更有保障、風險相對較低。對企業信用評級也包括考察企業管理層素質的高低及穩定性、行業发展戰略和經營理念是否明確、穩健,企業的治理結構是否合理等。


國家主權信用評級是評價一個國家的償債能力,由四個大項-國家政治體制、國家經濟的增長速度、財政儲備和公共債務組成,所以又成為投資風向標。

香港保險公司信用評級

  • 宏利保險:標準普爾AAA

  • 友邦保險:標準普爾AA-、穆迪AA2

  • 安盛保險:標準普爾AA-、穆迪AA3、惠譽AA-

  • 永明金融:標準普爾AA-

  • 安達人壽:標準普爾AA-

  • 保誠保險:標準普爾A、穆迪A2、惠譽A

  • 中銀人壽:標準普爾A、穆迪A1

  • 中國人壽海外:標準普爾A、穆迪A1

  • 中國太平:標準普爾A、A.M. BestA

  • 富衛保險:惠譽A、穆迪A3

  • 忠意人壽:惠譽A

  • 富通保險:惠譽A-、穆迪A3

  • 萬通保險:惠譽A-

  • 富邦人壽:標準普爾A-、穆迪A3


查看更多香港保險公司資訊

銀行信用評級

  • 匯豐銀行:惠譽A+,標準普爾AA-,穆迪Aa2

  • 恒生銀行:標準普爾AA-,穆迪Aa2

  • 渣打銀行:惠譽AA-,標準普爾A+,穆迪A1

  • 中銀香港:惠譽A,標準普爾A+,穆迪Aa3

  • 星展銀行:惠譽AA-,穆迪Aa1

  • 中國建設銀行:惠譽A,標準普爾A,穆迪A1

香港保險公司信用評級甚至可媲美銀行,可以看到保險公司有足夠的現金流進行理賠,保險公司的兌現承諾也較高。相對來說,香港保險公司的信用評級高進行投資時會相對保守,抵抗金融風險的能力也相對為高。但香港保險公司的信用評級也不是唯一的投資標準,跟投資地區也有相關。保險公司在當地的投資相對較多。像友邦保險、安盛保險會進行環球投資,而永明金融、安達保險投資的債券集中在北美市場,那麽國家的主權信用評級就會影響到資產的穩定性。三大信用評級機構在一定程度上反映該國的貨幣兌匯能力。

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惠譽、標普、穆迪信用評級機構
金融機構信用評級
信用評級等級
信用評級含義信用評級說明
AAA信譽極好,幾乎無風險表示企業信用程度高、資金實力雄厚,資產質量優良,各項指標現金,經濟效益明顯,清償支付能力強,企業陷入財務困境的可能性極小
AA信譽優良,大致上無風險表示企業信用程度較高,企業資金實力較強,資產質量較好,各項指標先進,經營廣利狀況良好,經濟效益穩定,有較強的清償與支付能力
A信譽較好,具備支付能力,風險較小表示企業信用程度良好,企業資金實力、資產質量一般,有一定實力,各項經濟指標處於中上等水平,經濟效益不夠穩定,清償與支付能力上課,受外部經濟條件影響,償債能力產生波動,但無大的風險
BBB信譽一般,基本具備支付能力,稍有風險企業信用程度一般,企業資產和財務狀況一般,各項經濟指標處於中等水平,可能受到不確定因素影響,有一定風險。
BB信譽欠佳,支付能力不穩定,有一定的風險企業信用程度較差,企業資產和財務狀況差,各項經濟指標處於較低水平,清償與支付能力不佳,容易受到不確定因素影響,有風險。該類企業具有較多不良信用記錄,未來發展前景不明朗,含有投機性因素。
B信譽較差,近期內支付能力不穩定,有很大風險企業的信用程度差,償債能力較弱,管理水平和財務水平偏低。雖然目前尚能償債,但無更多財務保障。而其一旦處於較為惡劣的經濟環境下,則有可能發生違約。
CCC信譽很差,償債能力不可靠,可能違約企業信用很差,企業盈利能力和償債能力很弱,對投資者而言投資安全保障較小,存在重大風險和不穩定性,償債能力低下。
CC信譽太差,償還能力差企業信用極差,企業已處於虧損狀態,對投資者而言具有高度的投機性,償債能力極低。
C
信譽極差,完全喪失支付能力企業無信用,企業基本無力償還債務本息,虧損嚴重,接近破產,幾乎完全喪失償債能力
D
違約企業破產,債務違約。


信用評級機構惠譽

信用評級機構標普

信用評級機構穆迪


AAA

AAA

Aaa

Prime

AA+

AA+

Aa1

High Grade

AA

AA

Aa2

AA-

AA-

Aa3

A+

A+

A1

Upper medium grade

A

A

A2

A-

A-

A3

BBB+

BBB+

Baa1

Lower medium grade

BBB

BBB

Baa2

BBB-

BBB-

Baa3


惠普、標普、穆迪三大信用評級機構對國家經濟的影響力

-2009年12月,以全球三大信用評級機構先後下調希臘主權信用評級為標志的“歐債危機”肇始。時至今年六月,希臘主權信用評級更是被降至接近“違約”的一級,導致希臘10年期國債收益率逼近歐元時代新高。

-2009年9月19日,標普首先將意大利長期主權信用評級由A+降至A。10月4日,穆迪將意大利長期主權信用評級一次性下調三級。10月7日,惠譽降低意大利長期主權信用評級和西班牙信用評級。10月18日,穆迪將西班牙主權信用評級下調兩級。

-在2009年10月7日穆迪一口氣下調了12家英國金融機構信用評級後不久,11月29日,標普也下調了對包括美國銀行和巴萊特銀行在內的15家跨國銀行的信用評級。

-2009年11月初,標普調降法國的AAA主權信用評級,緊隨其後的11月10日,法國10年期國債收益率攀升至3.46%。同時,借貸成本超過德國,升至168個基點的歐元最高紀錄。而信用評級從A被降至A-的美國銀行此前曾表示,信用評級下調一級,就需多付出51億美元為交易提供擔保。


惠普、標普及穆迪信用評級為何有如此影響力?

主權信用評級不單評價國家債券的違約風險。它在一定程度上反映預期國家經濟狀況,國家的財政和政治制度對國家經濟的支持。惠譽、標普、穆迪三大信用評級機構的評級影響外國投資者的資金流出或流入。同時,主權信用評級在一定程度上反映該國的貨幣兌匯能力。通常,當一國由於經濟增長速度下降使財政赤字增加時,可通過三條途徑解決:一是通過擴張性貨幣政策如降息等刺激經濟增長,增加稅收,減少赤字;二是通過貨幣貶值,刺激出口和經濟增長;三是實施緊縮性財政政策。主權信用評級越高匯率也較為穩健,所以美元有避險貨幣之稱,這也是美元保單受到熱捧的原因,最近香港保險也加入澳元和加元,貨幣更加多元化。三大信用評級機構也不是完全公正的,對經濟增長的預期和國家主權的政治體系是軟性的參數,帶有主觀因素的臆測。惠譽、標普及穆迪信用評級機構不能完全作為投資的風向標,唯一能做的是減少對信用評級機構的依賴,僅把信用評級當作一個參考值。

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信用評級機構惠譽


主權信用評級

展望

調整日期

澳大利亞

AAA

穩定


日本

A

負面


中國

A+

穩定


香港

AA-

穩定


美國

AAA

負面


加拿大

AA+

穩定


英國

AA-

負面


德國

AAA

穩定


意大利

BBB-

穩定


俄羅斯

BBB

穩定


巴西

BB-

負面

2020.05

印度

BBB-

負面





信用評級機構標普


長期主權信用評級

短期主權信用評級

展望

更新日期

澳大利亚

AAA


負面

2020.08

日本

A+

A-1

穩定

2020.06

中國

A+

A-1

穩定

2020.06

香港

AA+

A-1+

穩定

2020.10

美國

AA+

A-1+

穩定

2020 04

加拿大

AAA

A-1+

穩定

2020.07

英國

AA


穩定

2020.07

德國

AAA

A-1+

穩定

2020.10

意大利

BBB

A-2

負面

2020.04

俄羅斯

BBB-

A-3

負面

2018.02

巴西

BB-


穩定

2020.04

印度

BBB-


穩定

2020.06








信用評級機構穆迪


主權信用評級

展望

調整日期

澳大利亚

Aaa

穩定

2020.06

日本

A1

穩定

2019.10

中國

A1

穩定

2020.05

香港

Aa3

負面

2020.01

美國

Aaa

穩定

2020.06

加拿大

Aaa

穩定

2020.06

英國

Aa2

負面

2019.11

德國

Aaa

穩定

2019.01

意大利

Baa3

穩定

2018.10

俄羅斯

Baa3

穩定

2019.02

巴西

Ba2

穩定

2020.05

印度

Baa3

負面

2020.06




穆迪信用評級機構降香港政府主權信用評級至Aa3 展望調至穩定

2020-01-10
香港主權信用評級再次遭到下調。信用評級機構穆迪降香港政府作為長期发行人,或高級無抵押債務的信貸評級至Aa3,信用評級展望由「穩定」降至「負面」。穆迪信用評級對上一次調低香港主權信用評級為2017年5月24日,將Aa1降至Aa2;並於去年9月將評級展望降至「負面」。穆迪評級指出降級反映香港在機構及管治層面較預期弱,並欠缺具體計劃以應過去9個月,香港市民對政治﹑經濟及社會環境的憂慮;更明言香港政...

信用評級機構惠譽降香港主權信用評級至AA- 展望轉為穩定

2020-04-20
信用評級機構惠譽把本港的主權信用評級由AA降至AA-,評級展望由負面轉為穩定。這是惠譽去年9月下調香港主權信用評級後,7個月以來第二次降低評級。惠譽信用評級認為,香港繼去年的反修例運動、今年的新冠肺炎疫情及連串防疫措施,加深香港營商環境及政治穩定的負面影響。特區政府為遏制病毒傳播的措施,令經濟活動萎縮和失業率上升,繼而推出史上最具擴張性的財政預算。惠譽預期,香港本地生產總值GDP繼去年下跌1...

​信用評級機構標普確認香港「AA+」的長期主權信用評級和「A-1+」的短期主權信用評級

2020-10-01
信用評級機構標普確認香港「AA+」的長期主權信用評級及「A-1+」的短期主權信用評級,評級展望維持「穩定」,預期香港今年財政將下滑,未來兩年情況不會持續。港府早前推出第三輪防疫抗疫基金,信用評級機構標普料香港財政赤字會擴大,本財政年度的赤字或升至約佔本地生產總值GDP的11.6%。但目前的財政緩沖足以應付短期財政惡化。標普信用評級亦預料,香港本地生產總值GDP繼去年跌1.2%後,今年會急劇收...

惠譽信用評級機構確認中國主權信用評級A+ 展望穩定

2020-07-28
信用評級機構惠譽發報告,重申對中國給予長期外幣發行人主權信用評級A+,評級展望為穩定。惠譽信用評級指,經過年初因應新冠肺炎而實施的防疫措施,中國經濟目前正顯著復甦,上調中國今年國內生產總值GDP增長預測,由1.2%調升至最新2.7%,是惠譽覆蓋的主權信用評級當中增長最高的國家。中國第二季國內生產總值GDP按年增加3.2%,較第一季收縮6.8%顯著改善,優於惠譽預期。惠譽信用評級機構報告指,現...

標普信用評級機構昨天確認中國長期主權信用評級為「A+」,短期主權信用評級為「A-1」

2020-06-30
國際信用評級機構標普昨天確認中國長期主權信用評級為「A+」,短期主權信用評級為「A-1」,評級展望「穩定」。未來3載人均國內生產總值GDP年增5.5%信用評級機構標普表示,未來幾年相對於其他中等收入經濟體,中國可望維持高於平均的經濟增長。雖然新冠肺炎疫情、經濟結構改革和中美緊張關係可能會削弱中國經濟表現,惟隨著經濟從疫情沖擊中覆甦,估計2021年至2023年期間的人均實質國內生產總值GDP年...

穆迪信用評級機構給予中國“a1”主權信用評級 展望穩定

2020-05-19
著名穆迪信用評級機構19日發布評級報告,將中國的整體主權信用評級展望設為“a1/穩定”。該信用評級機構稱,中國的主權信用評級狀況由其極強的經濟和財政實力以及較低的外部風險所支持。穆迪信用評級機構稱,中國的儲蓄率高、政府全面支持經濟發展,有利於通過較低的融資成本實現較高的債務負擔能力。“我們對中國‘經濟實力’的評估為a1,我們考慮了中國極為龐大的經濟規模、長期高增長率以及根本競爭力。雖然近期新...

信用評級機構標普確認美國AA+主權信用評級 評級展望穩定

2021-03-17
標普全球信用評級機構確認美國主權信用評級為AA+,前景「展望穩定」。據《智通財經》,標普表示對美國的主權信用評級是基於其強大的機構、多樣化和有彈性的經濟以及廣泛的貨幣政策靈活性,也是基於其作為世界主要儲備貨幣發行國的獨特地位。美國的前景仍然穩定,反映出隨著疫情消退,人們對今年和明年經濟快速增長的預期。信用評級機構標普稱,美國的主權信用評級受到高額政府債務和財政赤字的限制,這兩個問題在2020...

惠譽信用評級機構降美國主權信用評級展望至負面,預計今年美國經濟收縮5.6%

2020-08-01
惠譽國際信用評級機構7月31日宣布,將美國主權信用評級展望由“穩定”下調至“負面”,同時維持美國長期主權信用評級為“AAA”。信用評級機構惠譽在報告中表示,美國財政赤字和政府債務增長迅速,缺乏可靠的財政整頓計劃。在新冠疫情後,如果美國政府仍無法有效調整財政政策以穩定債務水平,可能帶來更大風險。在疫情給美國經濟帶來“休克式打擊”之前,長期高企的赤字和公共債務就已經開始“腐蝕”美國的主權信用評級...

穆迪信用評級機構確認美國「AAA」主權信用評級

2020-06-20
外媒報道,信用評級機構穆迪確認美國「AAA」主權信用評級,評級展望「穩定」,預計美國經濟將逐步復甦,主權財富基金的信用狀況將保持抵禦沖擊的能力,並估計短期內美元與美國國債市場的地位不受影響。信用評級機構穆迪指,新冠肺炎疫情為美國經濟帶來了前所未有的挑戰,其加劇了政府財政狀況惡化的情況,相信未來日子惡化程度仍將加劇;長期來看,雖然利率降低,但預計美國的債務償付能力將惡化。穆迪信用評級預計至20...

信用評級機構穆迪維持加拿大Aaa主權信用評級不變

2020-11-20
信用評級機構穆迪維持加拿大的Aaa主權信用評級不變,評級展望也維持穩定。穆迪指,該國經濟表現強勁,政府政策有效,可高效應對可能出現的震盪。該信用評級機構認為,有紀錄以來最低的利率環境,有助該國應對因疫情而大幅借貸的衝擊。評級機構穆迪預期,加國今年經濟收縮約6%,明年及後年分別增長5%與3.5%。信用評級機構穆迪的最新評估有助紓緩加國總理杜魯多面對的壓力。該國財長方慧蘭(Chrystia Fr...

信用評級機構標普稱加拿大長期金融和經濟形勢預計將符合當前AAA主權信用評級

2020-07-30
國際信用評級機構標普周五表示,加拿大長期金融和經濟形勢預計仍將符合其當前的AAA主權信用評級。加拿大財政部周三表示,加拿大預算赤字預計將達到3,432億加元(2,534億美元),為二戰以來最大赤字規模,原因在於為了抗擊疫情而實施創紀錄規模的緊急援助支出。“我們預計從明年開始,隨著國內生產總值GDP恢覆增長,以及聯邦政府撤出其非常規刺激措施,加拿大經濟結果將有所改善,”標普全球美國主權信用評級...

疫情加重債務負擔 信用評級機構惠譽摘除加拿大AAA主權信用評級

2020-06-25
新型冠狀病毒肺炎疫情給加拿大帶來了非同一般的經濟沖擊。國際信用評級機構惠譽(Fitch Ratings)下調了加拿大的長期外幣債務評級,稱新冠肺炎疫情導致該國公共財政狀況惡化。惠譽信用評級6月24日表示,預計加拿大2020年有更大的一般政府赤字,經濟復甦後留下更高的公共債務比率。惠譽將加拿大主權信用評級從AAA降低至AA+。信用評級機構惠譽在報吿中說,赤字增加主要是因為公共支出,目的是在防疫...
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