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惠譽信用評級削中國增長預測至4.3% 估明年逐步放棄「動態清零」

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國際信用評級機構惠譽稱,因疫情封控拖累經濟,把中國今年國內生產總值GDP增長預測由4.8%降至4.3%。對於中央定下的「5.5%左右」年度增長目標,該信用評級機構料,按目前趨勢似乎不太可能實現。


料中央5.5%目標難實現

惠譽信用評級預期,中國政府將於明年才逐步放棄「動態清零」防疫政策,從而調高明年中國國內生產總值GDP增速預測,由5.1%上調至5.2%。


中國當局自3月中以來對Omicron病毒株的傳播採取嚴格防疫措施,惠譽直言,這導致作為商業中心城市的上海封鎖時間延長,其他地方對公共衞生和出行的限制亦廣泛增加。封控造成經濟活動中斷的影響在3月已十分明顯,該月社會消費品零售總額按年下降3.5%,是2020年中以來首度出現負增長;工業生產和固定資產投資等其他經濟活動顯著放緩,國內供應鏈和勞動力供給明顯受阻。


在該信用評級機構看來,4月中國經濟增長趨勢性惡化,由於交通受阻,地鐵乘客量和其他高頻數據均處於2020年初新冠疫情爆發以來最低水平。儘管全國感染病例已從4月中的高位回落,本月疫情有望得到緩解,且中共中央政治局會議提出將更好協調疫情防控和經濟發展,惠譽預計本季國內生產總值GDP將錄按季負增長,下半年才有望恢復。


政策方面,惠譽信用評級認為未來幾個季度基建投資將會加快,年內地方政府專項債發行前置,支持下半年有關開支增加。該機構預期人民銀行再下調存款準備金率及調降中期借貸便利MLF利率,藉此支持經濟,惟降幅不大,背後須考慮其他國家主要央行的政策收緊及可能造成的資本外流壓力。


今年赤字率恐擴大至5.8%

儘管中國今年預算赤字率目標為國內生產總值GDP的2.8%,惠譽綜合4項公共部門預算(包括基建支出和一般公共預算之外的其他官方財政活動)預測,今年中國赤字率將由2021年的4.4%擴大至5.8%。該機構預測今年中國政府債務佔國內生產總值GDP的比率仍略微低於60%,即大致與主權信貸評級為「A」的國家保持一致。


惠譽補充,若信貸條件持續放鬆或公共債務佔GDP的比率上升,造成宏觀金融風險進一步增加,或對中國主權信用評級產生負面影響。然而,考慮到中國當局近幾年一直表現出對金融穩定的擔憂,相信即將出現的整體槓桿率升高,亦是溫和及短暫的。


文章標簽:主權信用評級


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