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在談長期儲蓄保險Endowment的避險資產前，先回顧一下疫情經濟。新型冠狀病毒肺炎疫情一發不可收拾，為防止病毒擴散，各國相繼實施封城及鎖國，很多企業要停工。為拯救疲弱經濟，多國除了大灑金錢幫助失業人士及財困企業，並且減息並實行無限量化寬松QE，像美國聯儲局，便減息1.5厘，重返零息時代，又實行無限QE，即聯儲局不停地購買其他國家債券，直至經濟好轉為止。全球量化寬松QE維持股票市場穩定今次全...

自5月8日以來，人民幣對美元匯率連續跌破7.0、7.1、7.2。截止周二13:40，人民幣對美元較5月初跌幅達4.2%。去年11月初，在疫情管控措施放開的樂觀預期指引下，人民幣對美元展開了一波反彈，從7.32一路升至6.69左右。但進入二季度後，由於國內經濟表現不及預期，加上中美貨幣政策走勢分化，使得人民幣對美元貨幣匯率回吐了之前大部分的漲幅。究竟貨幣匯率的升跌跟什麽宏觀經濟指標相關？出於金...

風險工具的收益是不確定的，而風險資產的魅力在於高通脹周期提供較大的潛在回報，具有抗通脹的作用。而並非所有的風險資產價格都受經濟周期的影響，經濟敏感度高的資產有房地產基金、金融行業基金、能源行業基金等，因為加息對借貸成本影響較多。最近銀行業的資金緊縮就是一個警告。相對來說，高流動資金的行業例如通訊、醫療、必需消費品等就未必有很大的價格波動。什麽是風險資產？風險資產是指具有未來收益能力的資產，比...

經過一輪加息周期，香港銀行的貸款利息Hibor和Prime都在增加，最新的情況港元1個月Hibor上升到4.2%，港元Prime上升到5.9%。加息周期讓很多投資者意識到穩定利率的重要性，人民幣存款利率相對穩定並走勢下滑。雖然保費融資大額保單作為一種避險工具，退保現金價值在加息周期也可以是虧損，金管局最新的政策也規定必須提供貸款金額1:1的流動資產證明。把大額保單當成一個長期儲蓄非常重要，長...

以前，香港的長期储蓄保險以美元為保單貨幣，但部分的儲蓄型保險，開始以美元以外的貨幣為儲蓄貨幣，例如人民幣、港元、英鎊、歐元、澳元、加元、新家坡元，每種貨幣保單的儲蓄利率不盡相同，以美元保單和人民幣保單。多元貨幣保單與單一貨幣相比，更有助於金融風險管理，在未知的經濟環境中分散貨幣風險。美聯儲自3月份以來大幅加息，美元貨幣匯率持續走強。在加息幅度放緩之前，或今年內加息至4.4厘。大幅加息也導致多...

2020年初，新冠疫情爆發，各國的封城政策使歷史性地出現負油價。今年3月，俄烏爆發戰爭，金融市場的不確定性增加。我們無法去估計黑天鵝事件，但避免投資單一資產是金融風險管理最重要的措施之一。最近，儲蓄型保險出現首只長期儲蓄保險Endowment，不但可以分散投資在環球地區，而且其獨特的ESG投資也能避免企業性的風險。自新冠疫情爆發而來，ESG投資的回報略勝一籌。從俄烏戰爭帶來的啟示俄烏戰爭首當...

香港保險業監管局（保監局）今日發表以「把握新常態機遇」為題的《2020-21年報》，概述報告年度內的主要活動及事項。保監局行政總監張雲正說，保監局利用國家「雙循環」策略及粵港澳大灣區城市間更緊密聯系所帶來的機遇，強化香港作為全球金融風險管理中心和區域保險樞紐的角色。促成首度發行巨災債券、落實執行集團監管架構及聚焦於綠色和可持續金融是其中一些顯著成果。張雲正補充說，面對新型肺炎疫情，推出針對性...

經歷過2020年新冠疫情最低潮的時間，當時購買避險資產成為普遍投資者的第一反映。即期年金的主要魅力在於能充分發揮其流動性的避險資產。全球經濟復甦遲緩，全球性的貨幣寬鬆，全球股市不振以及層出不窮的地緣政治風險事件，都催生了對避險資產的需求。當經濟復蘇的時候，終身年金或定期年金計劃可以以平均成本法月供基金或月供股票，或者一筆過投資，兼具穩定性和收益。經濟這臺機器如何運轉？我們常說大約十年時間一個...

2021年已走過一半，相信不少成員都已檢視過香港強積金基金投資上半年的「成績表」。無論表現好與壞，大家不能止步於此，仍要為下半年做好部署，按需要調整目標及組合，爭取更好表現。成員平時作強積金基金投資決定時，面對香港強積金計劃說明書、基金便覽、權益結算書等，可能也疑惑不知應從何入手，到底如何找到適合自己風險水平的投資組合？如何管理MPF的金融風險？「基金風險標記」統一易明投資往往取決於回報與風...

「要在市場中準確地踩點入市，比在空中接住一把飛刀更難。」這是華爾街流傳的一句話。投資相連保險ILAS有一種基金投資策略就是月供基金，采取的就是平均成本法，成員就毋須時刻留意市況，以捕捉買入時機。站在投資角度而言，月供基金投資策略的好處之一是有助於香港基金價格跌宕起伏期間，拉勻整體的買入香港基金價格，降低短期市場波動對風險資產影響，香港基金投資組合的表現。盡管月供基金可以有效地攤低成本，但是盡...

當前全球面臨新型冠狀病毒肺炎疫情，購買避險資產成為普遍投資者的第一反映。避險資產的主要魅力在於規避風險，所謂"逆市買黃金"其實很有道理。全球經濟覆蘇遲緩，全球性的貨幣量化寬松，全球股市不振以及層出不窮的地緣政治風險事件，都催生了對避險資產的需求。在此同時，你是否知道短期儲蓄保險也是避險工具之一，在逆市也充分保留了資金的流動性。問：什麽是避險資產？總體而言，在全球市場裏面大致有四個容納資金的大...

現時經歷零息政策，美國的量化寬松政策計劃維持3年，直至經濟好轉。1年期的港元定期存款利不率足1%，而1年期的人民幣存款僅為2.5%。很多人轉向香港的保費融資保單，保底可以有IRR5%。（詳細見《避險資產：2020年利率最高的短期儲蓄保險「保費融資」》）利用銀行貸款的利息差變相可以提供分紅保單利率。最近保監局審查保費融資分紅保單，以求在銷售和融資的過程中，香港保險中介人和投保人之間有清晰的溝通...

讀者杜先生一直有月供基金，看見近日黃金價格從高位回落，詢問現時值得月供黃金基金嗎？避險情緒高漲 刺激黃金走勢全球新冠肺炎疫癥下，經濟衰退，環球資金避險情緒高漲，黃金從年頭一直受到追捧，加上美國宣布無限量化寬鬆政策，金價今年曾創下2,090美元的新高。金價年初至今累計升幅超過25%，而普遍黃金基金跑贏大市，年初至今最高平均回報大約接近50%。但早前市場傳出俄羅斯準備推出新疫苗，有望盡快結束...

2020年初全球股市動盪，美股出現多次熔斷，全球因疫情陷入經濟危機。按積金局2020年3月的香港強積金統計摘要，全香港強積金MPF的總資產由2020年初的9,694億港元下跌至3月尾的8,677 億港元，扣除當中133億元淨供款後，跌幅達12%。資產價格有跌亦有升，在一眾股票基金暴跌下，債券基金於2020年上半年一支獨秀，在每個香港強積金計劃中，都有表現良好的債券基金。債券基金、股票基金與關...

很多客人問我，為什麽我的香港強積金戶口不能選擇股票基金？原因是投資基金的風險評估測試沒有通過。當然，不同香港強積金不同種類強積金基金的風險程度各異，所以在挑選強積金基金之前，應先了解自己的承受風險能力。主要包括：香港強積金的投資期如果投資期（即距離退休的年期）較長，或可考慮選擇金融風險較進取的強積金基金。但如果投資期較短，則或可考慮選擇金融風險較低的強積金基金。香港強積金的投資取向這與你願意...

受新型冠狀病毒肺炎影響，美國股市觸發六次熔斷機制。美國、歐洲、亞洲股票基金整體下滑，強積金綜合指數單月跌7.3%，年初至今跌11.6%。另外，3項強積金基金指數全線下跌，其中股票基金跌幅最大。在逆市中，我會根據壹些強積金表現的數據去探討如何去管理強積金投資組合？有哪些基金可以抵抗金融風險？

經曆了亞洲金融風暴和全球金融危機之後，很多朋友都覺得投資有風險，而把所有的錢放在銀行的儲蓄上。當然金融風險管理變得非常重要，而不是去逃避風險。以下我會介紹股票、債券、貨币和房地産市場所對應的風險。 股票和房産-市場風險和政策風險 當我們投資股票的時候，主要考慮的金融風險管理是市場風險和政策風險。作爲國家的支柱行業，中國國家政策最主要作用于房地産行業和金融行業。例如2013年出台嚴厲的樓市調