美國經濟正在經歷加息周期,環球高市胀率的增長型股票2022年有較大的回調(科技股回調30%以上),對投資者來說,這是一個利好消息。用平均成本法投資既可在低位時買入較多的香港基金份額,也避免了大市的波動,詳細見《月供基金推介:美國「加息」周期下資本增值的股票基金投資策略》。價值型股票也有機會在未來1-2年內跑贏增長型股票,而且波動較小,尤其對於日本。日本的價值型股票基金以日圓為投資貨幣,在量化寬松的政策下,日元兌美元匯率由2012年的76.89貶值到目前138的水平,創了近30年來新低。
價值型股票基金VS增長型股票基金
首先說說為什麽價值型股票基金值得投資?增長型股票基金致力於發掘股價有快速上漲潛力,例如科技股、晶片股、新能源產品,增長型股票基金看的是公司未來的增長前景。而價值型投資者尋求的是價值被低估的股票。低估的含義是指,目前的股票價格低於公司的價值。價值型股票基金投資於成熟市場的舊經濟股,例如工業股,消費股、金融股、地產股,通常被認為波幅較低,而有一定的增長潛力。科技行業的股票基金的市盈率已經達到30以上,而清潔能源的市盈率也接近30。相反,以工業股和金融地產股為主的價值型股票基金都在20以下。當然,好的價值型股票基金是不會犧牲公司的未來增長前景的。其中一間著名的香港基金公司透露選股原則:
「有一些是來自於持續上漲的傳統價值股,還有很多是來自於反轉型的公司。這些公司原本是成長股,突發的一些事情使它變成了價值股。」
在量化寬松環境下,日本經濟處於擴張區間
亞洲是龐大的製造業市場,後疫情時代,經濟數據逐漸好轉,股票市場上就出現一批低於市場估值的好公司。日本央行3月會議一反歐美國家加息潮,繼續維持負利率。量化寬松政策一方面可以為企業帶來資金,投入生產,另一方面降低日元價格,提高競爭力。在全球經濟未复蘇的前提下,出口的增長是有限的。為了刺激日本經濟的复蘇,日本是先於其他亞洲市場開放邊境,日本政府從6月10日起正式恢覆外國遊客小型團入境。從9月起,入境人數增至每日5萬人次並計劃取消入境限制。放寬入境限制無論對於日本的製造業和服務業來說,有正面的影響。
日本股票基金的表現
日元計價的日本股票基金投資以日本工業為主,其中電器用品占總投資額的20.1%,運輸設備占8%,其余為保險、藥業、建築、化工、資訊及通訊、陸路運輸、機械等行業。本股票基金的表現在2017年後多年跑贏日本大市,在2022年均未出現跌幅。過去5年基金總資本增值回報在50%,而市盈率僅為14.6,三年度化波幅僅為15.68%。受益於日本後疫情時代,製造業會先於服務業复蘇,我們認為價值型股票的基金投資策略仍然具有較大的增長潛力。對於超過5年的長期投資來說,價值型月供基金的回報未必能比得上增長型月供基金,但在現時波動的市況,不失為分散投資的好選擇。較為進取的朋友們可以投資日元計價的小型公司作為分散投資。如果希望投資其他的價值型股票基金,請向獨立理財顧問咨詢。
文章標簽:月供基金-平均成本法 股票基金
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