保障型保险VS储蓄型保险：用杠杆比率分析「定期寿险Term Life」、「终身寿险Whole Life」及「储蓄分红保险Endowment」

什么叫杠杆？

投资理财杠杆原理就是“以小搏大”。西元前3世纪，古希腊科学家阿基米德用几何方法推导杠杆原理，宣称“给我一个支点，我就可以撬动整个地球”-《论平面圆形的平衡》。这个有趣的理论同样可以用在香港人寿保险，用杠杆比率去探讨「定期寿险Term Life」、「终身寿险Whole Life」及「储蓄分红保险Endowment」。以及「定期寿险」、「终身寿险」及「储蓄分红保险」在香港保险核保上的区别。

杠杆比率的应用

我们日常用得最多的金融杠杆是用按揭的方法购买物业。以香港政府新推出的按揭楼市政策为例。800万港元以下的单位可贷款9成。就是用80万撬起800万房价的楼，在金融投资中，常说10倍杠杆比率。相同的杠杆原理可以用于带人寿成分的保障型保险，「香港人寿险」的杠杆比率是计算死亡保障额除以总保费。以35岁男性为例，投保「定期寿险」，100万保额，保障期为10年。它的年缴保费是HK$1,280，杠杆比率等于$1,000,000/(1,280*10)，也就是=78.125倍。保障型保险杠杆以保障为主，避免家人因突然变故而失去预算，而非以扩大盈利为主。

问：保障型保险杠杆就是给家人保障，那么香港市场上的「定期寿险Term Life」、「终身寿险Whole Life」及「储蓄分红保险Endowment」有何用途？

答：三者分别如下：

「定期寿险」：保障期内就算不索偿都不可取回保费。适合家庭支柱的负债人士。

「终身寿险」：受保人身故后可赔偿死亡金或者生前索取退保价值。适合做资产传承的人士，特别是由一大笔资产需要传到后代。

「储蓄分红保险」：有退保价值，死亡金为退保价值的5%-10%。主要作为储蓄用途。买在老年人身上有更大机会陪到死亡金。

问：我现在的家庭负担很重，要供楼，又要养妻活儿，万一我身故，家庭的支出怎么办？

答：你是一个对家庭很有责任的人。这个时候可以考虑投保「定期寿险」，杠杆比率相对大，而保障额为楼价及子女从现在到成年的学费和生活费用，保障年期为楼盘按揭年期或子女到成年的年期（以较长为准）。

问：这样不能返还保费。有什么计划可以得到「终身寿险」保障？毕竟之后的几十年，死亡风险是最高的，而且「定期寿险」又不会保证续保。

答：「终身寿险」就配合到这样的需要，除了可以保障现在的生活，还可以把递增式的死亡赔偿金，作为一笔不动产，传承到你的子女手上。而且不会因为以后身体出现问题而不能续保「香港人寿保险」。而且「终身寿险」的杠杆比率是不会随年期而递减的，更适合一些长期有家庭经济负担的人。

问：投保时，我的身体已经患有严重疾病，我还可以投保高身故杠杆的保障型保险吗？

答：无论「定期寿险Term Life」还是「终身寿险Whole Life」都有严格的核保程序，至于是否能以标准保费投保「香港人寿保险」，可以参考我的另一篇文章《香港保险理赔：如何带病投保保障型保险-「香港医疗保险」、「香港重疾保险」和「香港人寿保险」？》‍‍‍‍‍。如果未能用标准保费投保保障型保险，我不会建议各位投保「定期寿险」或者「终身寿险」了，因为增加保费变相令杠杆比率缩小，反而可以考虑选择储蓄成份较多而寿险成份较少的「储蓄分红保险Endowment」。「储蓄分红保险」只需要进行简单的核保，而且健康问题不会增加保费或拒保。另外，赔到死亡金的机会也较大。同样的原理也可以用在年纪较大的人身上。

用其中一间香港保险公司的「定期寿险」、「终身寿险」及「储蓄分红保险」来举例：

「香港人寿保险」的杠杆比率是以人的预期寿命进行计算。根据政府统计网的资料，男性的平均预期寿命是82.7岁，女性的平均预期是87.7岁。在年龄大时投保人寿保险，保费较高。所以一般的定期寿险只能续保到75到80岁。除了受保人的年龄和是否健康，供款能力和实际需要也是考虑香港人寿保险的因素。

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定期寿险Term Life具有"低保费、高保障"的优点，保险金的给付将免纳所得税和遗产税。当受保人身故，保单受益人可取得赔偿。香港人寿险对身故原因亦少有争议，因为它的不保事项很少，这也是香港人寿险与其他保障型保险的一大分别。若要比较两者的不保事项，便会发现其他保障型保险（如重疾险、医疗险）的不保事项之多令人眼花撩乱。反之，香港的定期寿险合约中，不保事项通常寥寥可数，甚至自杀都会受保。